Với việc giảm lãi suất đầu tiên của Mỹ trong một thập kỷ dự kiến vào cuối tháng này, hai nhà hoạch định chính sách của cục dự trữ liên bang đã phác thảo các lập luận vào thứ ba về mức độ cắt giảm sâu như thế nào, ngay cả khi bên thứ ba cho biết cô cần thêm dữ liệu trước khi sẵn sàng.
Nhận xét từ những người đứng đầu các ngân hàng khu vực của cục dự trữ liên bang Chicago, Dallas và San Francisco cho thấy rằng ngân hàng trung ương Mỹ đang hướng tới việc cắt giảm lãi suất được dự đoán tại cuộc họp ngày 30-31 tháng 7 sắp tới mà không có tường thuật về sự đồng thuận về tại sao cần cắt giảm lãi suất.
Các trường hợp cạnh tranh được đưa ra hôm thứ ba bởi hai nhà hoạch định chính sách ủng hộ cắt giảm lãi suất cho thấy quyết định giảm lãi suất một phần tư hoặc một nửa điểm phần trăm có thể xoay quanh việc mục tiêu là bảo vệ chống lại rủi ro phát triển trong nền kinh tế thế giới và báo hiệu bởi thị trường trái phiếu hoặc đưa ra một cú hích mạnh có nghĩa là thúc đẩy lạm phát ở Mỹ.
“Có một lập luận rằng nếu tôi nghĩ rằng cần 50 điểm cơ bản trước cuối năm để tăng lạm phát, thì điều gì đó ngay lập tức sẽ khiến điều đó xảy ra sớm hơn” Chủ tịch Fed của Chicago Chicago Charles Evans nói với các phóng viên tại một diễn đàn kinh tế của CNBC.
Evans cho biết ông cảm thấy việc giảm một nửa điểm phần trăm trong mục tiêu lãi suất qua đêm của Fed là cần thiết để ngân hàng trung ương Mỹ thực hiện mục tiêu lạm phát 2% mà nó đã bỏ lỡ kể từ khi đặt ra vào năm 2012 vào cuối tuần trước.
Fed đặt mục tiêu là một cách để giữ cho các doanh nghiệp và hộ gia đình đang hướng tới và giúp đảm bảo một tốc độ khiêm tốn về giá cả và tăng lương. Evans và những người khác lo ngại rằng nếu họ tiếp tục, họ sẽ mất uy tín và các tuyên bố và chính sách của họ sẽ trở nên kém hiệu quả.
Chính sách lãi suất hiện tại của Fed được đặt trong khoảng từ 2,25% đến 2,5%.
Ngược lại, Chủ tịch Fed tại Dallas, Robert Kaplan, cho đến gần đây một người hoài nghi rằng nên cắt giảm lãi suất, cho biết giờ đây ông nghĩ rằng việc giảm là chiến thuật có thể giải quyết các rủi ro mà các nhà đầu tư trái phiếu nhìn thấy, những người đã đẩy một thời gian dài sản lượng kỳ hạn dưới những cái ngắn hạn.
“Nếu điều đó là thích hợp để hành động, lập luận tốt nhất cho tôi về lý do tại sao phải làm điều đó là hình dạng của đường cong” ông Kap Kaplan nói với các phóng viên ở Washington, đề cập đến “đường đảo ngược” của đường cong trái phiếu lãi suất, một dấu hiệu cảnh báo tiêu chuẩn về suy thoái.
Đường cong lợi suất trái phiếu khi được vẽ dưới dạng biểu đồ đảo ngược từ độ dốc thông thường của nó, độ dốc đi lên khi lợi suất ngắn hạn vượt quá các chứng khoán dài hạn.
Nhưng cả sự đảo ngược của đường cong lợi suất cũng như mối quan tâm về lạm phát bị tắt tiếng hoặc những cơn gió ngược có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế là đủ để thuyết phục chủ tịch ngân hàng Fed San Francisco Mary Daly chưa cần phải nới lỏng chính sách.
“Tại thời điểm này, tôi không thể nghiêng về hướng này hay hướng khác” Daly nói với Reuters trong một cuộc phỏng vấn, khi được hỏi về quyết định lãi suất tháng 7 của Fed.
“Nền kinh tế cần tăng trưởng trên mức 2% theo xu hướng hàng năm để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed” bà nói. “Câu hỏi trong đầu tôi là, nền kinh tế có chủ động không hay sẽ cần thêm kích thích để đạt được điều đó? Và nó còn quá sớm để nói” cô nói.
Các nhà hoạch định chính sách đã dẫn rủi ro quốc tế, sự không chắc chắn của các chính sách thương mại của tổng thống Donald Trump, giá cả trên thị trường trái phiếu và lạm phát yếu, trong số các yếu tố khác là nguyên nhân làm giảm lãi suất mặc dù nền kinh tế đang tăng trưởng và thất nghiệp ở mức thấp kỷ lục.
Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu tại Paris hôm thứ ba, đã nhắc lại một cam kết đối với hành động phù hợp để giữ cho nền kinh tế Mỹ hoạt động tốt. Nhưng ngay cả khi nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng mạnh mẽ, giúp duy trì thị trường lao động mạnh mẽ, thì ông Powell nói là lạm phát không đạt được mục tiêu của Fed và một rổ bất ổn, thì khó có thể tin tưởng vào một viễn cảnh vẫn còn tốt đẹp.
Evans cho biết hôm thứ ba rằng mỗi quyết định của nhà hoạch định chính sách về việc cắt giảm bao nhiêu cũng có thể được định hình bởi lập luận của người đó về lý do tại sao phải làm điều đó.
