Các nhà đầu tư đang nâng cao kỳ vọng cục dự trữ Liên bang sẽ hành động để chế ngự sự gia tăng lợi suất bằng cách mở rộng việc mua trái phiếu kho bạc lâu năm, sau khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cho biết họ sẽ cho phép lạm phát tăng cao hơn.
Lợi tức trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm US30YT đạt mức cao nhất trong hai tháng vào thứ sáu. Lợi suất tăng là một vấn đề tiềm ẩn đối với Fed khi tăng chi phí vay vốn cho các công ty, cá nhân và đe dọa tăng trưởng kinh tế.
Một số nhà đầu tư cho biết ngân hàng trung ương có thể cần phải giải quyết khả năng mua các khoản nợ dài hạn hơn tại cuộc họp chính sách vào giữa tháng 9, nếu không sớm hơn. Các nhà đầu tư trước đó đã kỳ vọng Fed sẽ đưa ra chính sách này vào cuối năm nay.
Gershon Distenfeld đồng giám đốc phụ trách thu nhập cố định tại AllianceBerntein, cho biết: “Fed không thể để lãi suất tăng đáng kể trong thời gian dài vì điều đó sẽ hủy bỏ mọi thứ họ đã làm trong sáu tháng qua.
Fed đã mua gần 2 nghìn tỷ đô la nợ kho bạc kể từ khi bắt đầu đại dịch coronavirus – nâng mức nắm giữ hiện tại lên khoảng 4,36 nghìn tỷ đô la – để giữ lãi suất thấp và duy trì tính thanh khoản của thị trường. Phần lớn các giao dịch mua đó là trong các ghi chú có thời hạn ngắn hơn.
Lợi tức của trái phiếu kỳ hạn 30 năm đặc biệt nhạy cảm với kỳ vọng lạm phát vì giá trị của trái phiếu có thể bị xói mòn do giá tiêu dùng tăng theo thời gian.
Chủ tịch Fed Jerome Powell đã đưa ra một bản viết rõ ràng về chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương vào thứ năm, ưu tiên tăng cường thị trường lao động Hoa Kỳ và giảm bớt gánh nặng về lo ngại lạm phát tăng quá cao.
Lợi suất 30 năm đã tăng 9,4 điểm cơ bản vào thứ năm, và sau đó tăng thêm 7,7 điểm cơ bản vào thứ sáu lên 1,577%, cao nhất kể từ ngày 16 tháng 6.
Một số nhà đầu tư tin rằng lợi suất sẽ phải tăng cao hơn để Fed mở rộng hoạt động mua.
“Tôi không nghĩ rằng chúng ta đã đến đó. Nhưng tôi hy vọng điều này sẽ trở thành một thành phần ngày càng tăng của cuộc trò chuyện. Tôi mong đợi cuộc họp tiếp theo của FOMC (Ủy ban thị trường mở Liên bang) sẽ có người đưa ra ý tưởng ”, Jon Hill chiến lược gia tỷ giá Hoa Kỳ tại BMO Capital Markets cho biết.
Fed đã sử dụng chiến thuật này trước đây. Sau hậu quả của cuộc khủng hoảng và suy thoái tài chính 2007-2009, Fed đã triển khai chiến dịch Twist, một sáng kiến liên quan đến việc bán các trái phiếu có thời hạn ngắn và mua trái phiếu có kỳ hạn dài. Bởi vì lãi suất đã gần bằng 0, Fed đã mua trái phiếu lâu năm để giảm lợi suất và do đó kích thích tăng trưởng và khuyến khích đi vay.
