Phân tích công ty Amazon (cổ phiếu Amazon)

Mô tả công ty Amazon

Cổ phiếu Amazon, công ty Amazon là một trong những nhà bán lẻ trực tuyến có doanh thu cao nhất thế giới, với doanh thu ròng 178 tỷ đô la và doanh thu hàng hóa toàn cầu ước tính là 320 tỷ đô la trong năm 2017. Doanh thu sản phẩm trực tuyến và nội dung truyền thông kỹ thuật số chiếm 61% doanh thu thuần năm 2017, tiếp theo là hoa hồng, phí thực hiện và phí giao hàng liên quan và các dịch vụ bên bán thứ ba khác (18%), điện toán đám mây, lưu trữ, cơ sở dữ liệu và các dịch vụ khác (10%), phí thành viên vip và các dịch vụ dựa trên đăng ký khác (5%) , bán sản phẩm tại Whole Food và các định dạng bán lẻ của cửa hàng thực tế khác (3%), các dịch vụ quảng cáo và thẻ tín dụng đồng thương hiệu (3%). Các phân khúc quốc tế bao gồm 33% doanh số phi AWS của Amazon trong năm 2017, dẫn đầu là Đức, Vương quốc Anh và Nhật Bản.­­

Chiến lược kinh doanh và tầm nhìn công ty Amazon (cổ phiếu Mỹ Amazon)

Amazon là lực lượng gây rối lớn nhất xuất hiện trong bán lẻ trong vài thập kỷ. Hiệu quả hoạt động, hiệu ứng mạng và tài sản vô hình thương hiệu được xây dựng trên dịch vụ khách hàng mang lại cho nó những lợi thế cạnh tranh bền vững mà ít các nhà bán lẻ truyền thống có thể sánh được. Amazon đã xây dựng một mô hình kinh doanh mạnh mẽ thông qua giá cả cạnh tranh, khả năng hậu cần vô song và dịch vụ khách hàng cao cấp, biến nó thành một kênh phân phối ngày càng quan trọng cho các thương hiệu tiêu dùng. Ngay cả với nhiều nhà bán lẻ đang tìm cách mở rộng trực tuyến, chúng tôi tin rằng Amazon sẽ duy trì đề xuất của người tiêu dùng thông qua sự tiện lợi của vận chuyển nhanh, mở rộng thư viện nội dung số và quan hệ đối tác mới từ việc mua lại Whole Food. Được hỗ trợ bởi hơn 410 triệu người dùng hoạt động toàn cầu ước tính hơn 100 triệu thành viên Prime và đầu tư cơ sở hạ tầng, công nghệ và nội dung, Amazon sở hữu một trong mảng kinh tế rộng lớn trong lĩnh vực tiêu dùng và có khả năng định hình lại bán lẻ, phương tiện kỹ thuật số, phần mềm doanh nghiệp và các loại khác trong nhiều năm tới.

Các số liệu chính hàng đầu – bao gồm người dùng tích cực (tỷ lệ tăng trưởng gộp 14% trong năm năm qua), tổng số đơn vị vật lý và kỹ thuật số được bán (25% CAGR) và các đơn vị bên thứ ba được bán (31% CAGR) – tiếp tục để vượt qua các xu hướng thương mại điện tử toàn cầu, cho thấy Amazon đang giành được thị phần trong khi củng cố hiệu ứng mạng của mình. Trên đỉnh của sự tăng trưởng ấn tượng của nó, Amazon đang xây dựng một câu chuyện mở rộng lề rõ ràng hơn. Lợi nhuận của Amazon sẽ ít được dự đoán tăng hơn so với quỹ đạo tăng trưởng của nó, mang lại tiềm năng cho các khoản đầu tư cơ sở hạ tầng và thỏa thuận nội dung mới, AmazonFresh phần cứng như các sản phẩm hỗ trợ Echo / Alexa, công nghệ, khả năng giao hàng mới và mở rộng cửa hàng vật lý. Mặc dù một số quyết định về vốn không mang lại lợi nhuận cao, chúng tôi vẫn lạc quan rằng Amazon có thể duy trì 8% lợi nhuận hoạt động vào năm 2022 dựa trên việc áp dụng Prime và Prime Fresh và các mức giá mới, dịch vụ đăng ký mới, tỷ suất lợi nhuận cho dịch vụ web của Amazon khoảng 30 %, quy mô trung tâm thực hiện, dịch vụ người bán bên thứ ba mới, dịch vụ quảng cáo và sắp xếp cấp phép công nghệ Alexa.

Giá trị và lợi nhuận hợp lý cổ phiếu Amazon

Ước tính giá trị hợp lý của chúng tôi cho Amazon là 2.200 đô la mỗi cổ phiếu, phản ánh các nguồn tăng trưởng mới nổi như quảng cáo, dịch vụ đăng ký như Amazon Music và Kindle Unlimited, bán lẻ quốc tế và Alexa (và các cơ hội cấp phép trong tương lai mà nó mang lại). Trong trường hợp của Amazon, chúng tôi không tin rằng P/E là có ý nghĩa, do tác động của việc đầu tư vào công nghệ, nội dung và cơ sở hạ tầng dự kiến ​​sẽ có lợi nhuận gần. Tuy nhiên , chúng tôi tin rằng Amazon đảm bảo định giá cao trong nền kinh tế thị trường lớn, con đường có ý nghĩa cho tăng trưởng và tiềm năng mở rộng biên dài hạn.

Vị thế cạnh tranh và đề xuất giá trị hấp dẫn của Amazon sẽ dẫn đến tăng thêm cổ phần trong năm 2018, đưa mức tăng trưởng doanh thu cả năm khoảng 31% (bao gồm cả đóng góp từ Whole Food). Mô hình của chúng tôi giả định tăng trưởng doanh thu trung bình hàng năm khoảng 22% trong năm năm kết thúc vào năm 2022 do đóng góp từ các định dạng bán lẻ vật lý, sự tham gia nhiều hơn giữa các thành viên Amazon Prime và tăng doanh số của bên thứ ba từ các nhà cung cấp, bán nội dung số, mở rộng quốc tế và các kênh tăng trưởng non trẻ như quảng cáo và cấp phép công nghệ. Đối với hỗn hợp bán hàng của Amazon, chúng tôi dự báo bán lẻ trực tuyến sẽ tăng 10% mỗi năm trong năm năm tới, với các phân khúc nhỏ hơn như cửa hàng thực tế, dịch vụ người bán bên thứ ba, dịch vụ đăng ký, AWS và quảng cáo tăng 9% (trên hình thức chuyên nghiệp cơ sở), lần lượt là 25%, 37%, 33% và 66% so với cùng kỳ.

Chúng tôi dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp sẽ vượt quá 42% trong vòng năm năm tới, so với 37,1% trong năm 2017. Ảnh hưởng ngày càng tăng của Amazon với các nhà cung cấp và nhà quảng cáo, tỷ lệ cao hơn của các đơn vị bên thứ ba trong hỗn hợp bán hàng, sự hiện diện gia tăng của AWS và mới dịch vụ quảng cáo nên cho phép tỷ suất lợi nhuận gộp cao hơn. Chúng tôi cũng dự báo mở rộng biên độ hoạt động thông qua tăng đòn bẩy chi phí (đặc biệt là các chi tiết đơn hàng hoàn thành, tiếp thị và chi phí quản lý), đóng góp lớn hơn từ AWS, đẩy nhanh doanh số của bên thứ ba và cơ hội tiết kiệm chi phí tại Whole Food. Mô hình của chúng tôi kêu gọi Amazon tiếp cận mức lợi nhuận hoạt động 8% -9% GAAP trong năm năm tới, dựa trên vị thế cạnh tranh mạnh mẽ của công ty trong AWS và thương mại điện tử Bắc Mỹ, cũng như những dấu hiệu thành công ban đầu ở một số thị trường quốc tế.

Định giá cổ phiếu Amazon

Cổ phiếu : Amazon

Giá cổ phiếu hiện tại: $1681 /cổ phiếu ( Cập nhật ngày 17/01/2019)

Dữ liệu tài chính Amazon