I. Mô tả công ty Mastercard
Cổ phiếu Mastercard, công ty Mastercard quản lý một số thương hiệu thanh toán và mạng thanh toán toàn cầu “vòng lặp mở”, cho phép nó cung cấp ủy quyền, thanh toán bù trừ và giải quyết các giao dịch thanh toán điện tử. Mastercard tạo doanh thu bằng cách tính phí cho khách hàng của mình (nhà phát hành và người mua) dựa trên khối lượng đô la của hoạt động thẻ và số lượng giao dịch được xử lý qua mạng.
II. Tổng quan cổ phiếu Mastercard
- Công ty Mastercard : Mã cổ phiếu #MA
- Niêm yết trên sàn chúng khoán: NYSE
- Địa chỉ : 2000 Purchase Street, Purchase, NY 10577
- Ngành nghề: Dịch vụ tín dụng
1. Dữ liệu tài chính Siemens
| 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 - hiện tại | TTM ( số liệu kéo dài 12 tháng ) | Trung bình 5 năm | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Doanh thu (tỷ USD) | 9.67 | 10.78 | 12.50 | 14.95 | 3.89 | 15.26 | 11.31 |
| Thu nhập kinh doanh ( tỷ USD) | 5.06 | 5.91 | 6.74 | 8.37 | 2.21 | 8.62 | 6.13 |
| Lợi nhuận hoạt động (%) | 52.31 | 54.86 | 53.96 | 56.01 | 56.93 | 56.48 | 54.07 |
| Thu nhập ròng (tỷ USD) | 3.81 | 4.06 | 3.92 | 5.86 | 1.86 | 6.23 | 4.22 |
| Thu nhập trên mỗi cổ phiếu | 3.35 | 3.69 | 3.65 | 5.60 | 1.80 | 5.99 | 3.84 |
| Dòng tiền hoạt động (tỷ USD) | 4.10 | 4.54 | 5.56 | 6.22 | 1.31 | 6.50 | 4.70 |
| Chi tiêu vốn (Triệu USD) | -342.00 | -382.00 | -423.00 | -504.00 | -142.00 | -520.00 | -399.95 |
| Dòng tiền tự do (tỷ USD) | 3.76 | 4.15 | 5.13 | 5.72 | 4.51 | 5.98 | 4.30 |
| Cổ phiếu lưu hành trên thị trường (tỷ) | 1.14 | 1.10 | 1.07 | 1.05 | 1.05 | 1.04 | 1.11 |
2. Định giá cổ phiếu Mastercard
Ngày trả cổ tức : 08/07/2019
Cổ tức: 0.33 USD/ cổ phiếu mastercard
Giá cổ phiếu hiện tại: 261.29( Cập nhật ngày 28/06/2019)
| Giá trị thực | Giá tốt nhất mua vào |
|---|---|
| 236$ | 165.20 |
III. Phân tích tình hình công ty và chiến lược kinh doanh: (cổ phiếu Mastercard)
1. Phân tích tình hình công ty Mastercard (cổ phiếu Mastercard)
Berkshire Hathaway tăng đặt cược vào ngân hàng và các công ty dịch vụ tài chính khác trong quý 3
Như chúng tôi đã lưu ý tuần trước, Berkshire Hathaway đã đánh giá cao đã chi 14 tỷ đô la cho việc mua cổ phiếu dịch vụ tài chính trong quý thứ ba, với lĩnh vực này chiếm 40,7% danh mục đầu tư vốn của Berkshire vào cuối tháng 9 (cao hơn nhiều so với 13,8% trọng số tài chính trong Chỉ số S & P 500). Trọng số ngành lớn thứ hai của công ty bảo hiểm vào cuối quý 3 là về công nghệ, chiếm 27,7% danh mục đầu tư vốn của Berkshire, nhưng phần lớn trong số đó là nhờ cổ phần lớn của Apple trong lĩnh vực hẹp của Apple (chiếm 25,8% nắm giữ cổ phần của nó).
Việc Berkshire mua thêm 198,2 triệu cổ phiếu Mỹ Ngân hàng với giá khoảng 5,7 tỷ USD đã tăng tỷ lệ sở hữu lên 8,9% cổ phần đang lưu hành của ngân hàng. Cam kết của khoảng 1,3 tỷ đô la cho thêm 24,3 triệu cổ phiếu Bancorp rộng lớn của Mỹ đã nâng tỷ lệ sở hữu của Berkshire trong ngân hàng đó lên 7,7%. Với Goldman Sachs, việc mua thêm 5,1 triệu cổ phiếu của Berkshire với giá khoảng 1,1 tỷ USD đã tăng cổ phần của công ty bảo hiểm lên 4,9% cổ phần đang lưu hành của ngân hàng đầu tư. Và việc mua thêm 13,0 triệu cổ phiếu của Ngân hàng New York Mellon với giá khoảng 685 triệu đô la đã nâng cổ phần của Berkshire trong ngân hàng ủy thác lên 7,9%. Với các giao dịch mua tiền mới của JPMorgan Chase (35,7 triệu cổ phiếu trị giá 3,9 tỷ đô la), PNC Financial (6,1 triệu cổ phiếu với giá 825 triệu đô la) và Công ty du lịch thu (3,5 triệu cổ phiếu trị giá 450 triệu đô la) Berkshire đóng cửa quý thứ ba nắm giữ lần lượt 1,1%, 1,3% và 1,3% trong số các cổ phiếu đang lưu hành của các công ty dịch vụ tài chính này.
Trong số những cái tên này và các tổ chức dịch vụ tài chính khác của Berkshire – American Express, Visa và MasterCard, Ngân hàng M & T và Torchmark và tài chính không đồng bộ – chỉ Wells Fargo và Goldman Sachs hiện đang giao dịch tại phiên giảm giá đủ mạnh để đưa ra ước tính giá trị hợp lý của các nhà phân tích để khuyến nghị cho các nhà đầu tư dài hạn.
2. Chiến lược kinh doanh và tầm nhìn cổ phiếu Mastercard
Mastercard có nhiều đặc điểm sẽ thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Đầu tiên, mặc dù sự phát triển liên tục trong không gian thanh toán và xem vị trí Mastercard kèm trong cơ sở hạ tầng thanh toán điện tử toàn cầu hiện tại về cơ bản là không thể có được. Thứ hai, Mastercard được hưởng lợi từ sự thay đổi liên tục đối với thanh toán điện tử, cung cấp nhiều cơ hội để tạo ra giá trị. Trên cơ sở toàn cầu, thanh toán kỹ thuật số đã vượt qua thanh toán tiền mặt chỉ một vài năm trước đây, cho thấy xu hướng này vẫn còn nhiều cơ hội và chúng tôi nghĩ rằng các thị trường mới nổi có thể tăng trưởng mạnh hơn nữa ngay cả khi tăng trưởng ở các thị trường phát triển chậm lại. Cuối cùng, Mastercard là một thứ gì đó của một doanh nghiệp thu phí và công ty tương đối không tin tưởng vào những thay đổi nhỏ hơn trong thanh toán điện tử, vì nó kiếm được phí bất kể thanh toán là tín dụng, ghi nợ hay di động.
Mastercard không hoàn toàn không có vấn đề trong thời gian tới. Tăng trưởng trong các giao dịch xuyên biên giới đặc biệt sinh lợi cho các mạng, chịu một số áp lực, mặc dù Mastercard dường như vượt trội so với Visa trong lĩnh vực này. Chúng tôi nghĩ rằng có khả năng các mạng lưới khu vực nhỏ hơn và nhiều hơn đang xây dựng thêm năng lực cho các giao dịch xuyên biên giới, có thể ăn vào tăng trưởng một chút trong những năm tới. Tuy nhiên, trong khi tình trạng này đang theo dõi các mạng toàn cầu của Visa và Mastercard vẫn là vô song, và chúng tôi nghĩ rằng điều này sẽ vẫn còn trong nhiều năm tới..
Trong tương lai gần, chúng ta thấy tình trạng của nền kinh tế là rủi ro lớn nhất của Mastercard. Suy thoái trong nền kinh tế sẽ làm tăng trưởng chậm lại, vì doanh thu của Mastercard rất nhạy cảm với khối lượng và số tiền giao dịch tiêu dùng. Mặc dù vậy, bên ngoài đó chúng tôi không thấy xu hướng công nghiệp nào cản trở khả năng của Mastercard, để duy trì tăng trưởng hai con số trong những năm tới.
3. Ước tính giá trị hợp lý của cổ phiếu
Ước tính giá trị hợp lý của chúng tôi là $ 236 tương đương với 31,8 lần thu nhập tài chính 2019. Chúng tôi nghĩ rằng sự thay đổi liên tục sang thanh toán điện tử sẽ cho phép Mastercard duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai và tổng doanh thu dự kiến và doanh thu thuần sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 13% và 12% trong năm năm tới. Chúng tôi nghĩ rằng sự tăng trưởng này sẽ ngày càng chuyển sang các thị trường quốc tế theo thời gian, khi các thị trường mới nổi trở thành một động cơ có ý nghĩa hơn cho ngành công nghiệp. Chúng tôi cho rằng khả năng mở rộng của doanh nghiệp và tăng trưởng hai chữ số sẽ cho phép cải thiện biên bền vững theo thời gian và tỷ suất lợi nhuận hoạt động của dự án (dựa trên tổng doanh thu) để cải thiện từ 39% vào năm 2018 lên 41% vào năm 2023. Khả năng mở rộng của mô hình là bù đắp một phần trong các dự báo của chúng tôi bằng sự gia tăng khiêm tốn các ưu đãi của khách hàng theo thời gian. Với lịch sử tiền phạt của công ty và các khoản phí một lần, chúng tôi bao gồm chi phí một lần liên tục gần bằng với mức trung bình lịch sử trong các dự đoán của chúng tôi, nhưng các chi phí này được loại trừ khỏi các mức ký quỹ nêu trên. Chúng tôi sử dụng chi phí vốn chủ sở hữu là 9%, vì chúng tôi tin rằng công ty mang một mức độ rủi ro hệ thống khá trung bình.
[…] Mastercard (cổ phiếu Mastercard) […]